随着全球气候危机加剧，企业正面临物理风险、转型风险与感知风险等多重气候风险的影响。物理风险源自极端天气事件对生产设施和供应链的破坏，例如2023年全球气候灾害造成的直接经济损失已超过3000亿美元；转型风险则由气候政策与技术变革引发，例如欧盟碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM）使中国出口企业年均成本增加120-150亿元，新能源技术的快速发展加速了传统设备的贬值和淘汰；感知风险通过媒体、财报披露、社交平台等渠道影响市场预期，进而引发价格波动，例如气候负面报道每增加10%，相关行业的股价波动率可上升约2.3个百分点。此外，三类风险之间存在复杂交互，如真实风险通过信息传播转化为感知风险，并可能被市场放大，进一步冲击企业运营与金融稳定。

鉴于气候风险对企业财务绩效、投融资行为与应对策略的深远影响，构建精准全面的企业气候风险评估框架已成为研究重点。然而，现有研究高度碎片化，风险类型划分不一，衡量指标缺乏统一，难以实现结果的横向比较与综合应用。理论上，尚缺乏整合物理、转型与感知风险及其交互机制的系统框架，特别是在供应链传导、适应能力量化、其他间接排放（Scope 3）评估与气候机遇识别等关键领域，仍存在显著的方法空白。这些不足削弱了评估工具的适用性，亟需通过多源数据整合与方法创新推动突破。

在此背景下，本文系统回顾了三类气候风险评估研究的演进。研究发现，物理风险评估从单一灾害匹配发展为综合分析，整合多灾害互动模型与企业脆弱性建模，提高评估精准性与反映企业的适应能力，但指标选择在灾害频次与经济损失间缺乏统一标准。转型风险评估由碳排放测度拓展至碳管理，结合碳减排、低碳投资及治理策略，并引入政策压力测试和系统分析，以衡量企业低碳转型的挑战。感知风险评估从社会舆论和市场认知延伸至企业管理层视角，近年来结合社交媒体和智能分析技术，实时追踪市场情绪与企业应对策略。

在数据方法上，物理风险评估依托历史灾害数据库与气候情景预测，结合综合风险指数提升精度；转型风险评估利用碳排放数据、ESG评级及可持续发展信息，采用综合指数法与机器学习模型，但受数据偏倚和标准不统一的限制；感知风险评估整合社交媒体、新闻和企业披露数据，结合文本分析与深度学习优化语义识别，仍面临主观性强和标准化不足的挑战。

此外，本文梳理了气候风险对企业生产运营、资产管理、市场需求及融资渠道的多维影响，并分析其作用路径与应对策略。在国家层面，提高低碳政策的透明度可缓解政策变动带来的合规与运营压力，加大科技与防灾投入则有助于降低转型阻力与供应链中断风险；在企业层面，强化风险管理可减少气候灾害损失，建立内部或跨组织的风险分担机制有助于稳定创新投入，而强化信息披露则有利于提升市场信任度，增强企业应对气候冲击的韧性。

针对现有研究在理论框架、评估方法与数据支撑方面的不足，本文探讨了未来研究方向。物理风险评估应引入复杂网络方法，结合供应链数据，纳入上下游企业适应能力与贸易依赖关系，揭示供应链中的风险传递机制；转型风险研究需聚焦企业适应能力与碳排放、碳管理数据缺口问题，并通过压力测试提升对未来风险的预测与应对能力；感知风险方面，应加强人工智能技术在文本分析中的应用，挖掘气候变化的潜在机遇。最后，本文构建了一个灵活可扩展的评估框架，覆盖核心风险与新兴风险类型，并整合风险之间的联动关系与级联效应。该框架结合因果网络分析与多准则决策方法（Multi-criteria Decision Analysis, MCDA），综合评估风险强度、传导路径与脆弱性，进而量化企业的总体风险水平，为制定风险排序和应对策略提供决策支持。

引用本文

Zhao, Z., Tang, S. J., Huang, J. Y., Yang, J. X., Ma, Z., W., Fang, W, Liu M. M., & Bi, J. (2025). Firm-level climate risk assessment: Recent progress and future research agenda. Risk Sciences, Volume 1, 2025, 100012. 

https://doi.org/10.1016/j.risk.2025.100012.

主要作者简介

杨建勋，南京大学环境与健康研究院助理教授，特聘研究员。主要从事环境风险管理、气候变化风险评估与适应研究。主持国家自然科学青年基金，获国家博士后创新人才支持计划资助，入选南京大学毓秀青年学者、Future Earth首届青年科学家奖励计划。在Environ. Sci. Technol., Water Res., Glob. Environ. Change, Risk Anal.等环境管理高水平期刊发表学术论文30余篇。

毕军，南京大学环境学院教授、长江学者特聘教授、基金委“环境风险管理”创新群体学术带头人、中国环境科学学会会士、水污染控制与资源绿色循环全国重点实验室（南京大学）主任。长期从事环境风险分析与管理、气候变化与双碳技术研究，主持国家重点研发计划、863、科技支撑项目等，在Nature Sustainability, Nature Food, Nature Communications, PNAS, Lancet Planetary Health, GEC, EHP, ES&T等发表论著400余篇（部）。获国家级教学成果二等奖，省部级科技/教学成果一等奖6项。主持或参与制定环境政策及标准、递交决策建议30余项。