无法揣测唐纳森（Donaldson Gordon）在听到梅耶斯（Myers Stewart），这位刚刚走马上任的美国财务（金融）学会第45任主席，于任职仪式上大谈特谈他的新研究成果时，心情如何。但梅先生肯定是春风得意马蹄疾，戴上学会主席这项桂冠前，刚于权威的《财务学刊》（“Journal of Finance”）发表了给他带来荣耀以及奠定其在财务金融学历史地位的论文——“资本结构之迷”（“Capital Structure Puzzle”）。他口沫横飞所谈的也正是这篇得意之作。

唐纳森就不同了。无法查证1984年唐先生是否出席了新任学会主席的任职仪式。说他五味杂陈，可能言过其实；但说两味交织，此起彼伏，也许不为过。

一味当然是窃喜和欣慰——毕竟，在23年前自己的一项披露所观察到的现实企业融资政策及负债影响因素的研究，终于得到有人认同，而且这个人还是新任财务学会的主席。并且新理论在财务金融学界引起不大不小的震撼。

但另一味也许是遗憾，深深的遗憾——为什么这项发现形成的后来被称为“融资优序理论”或“啄食理论”，被学界认为提出者或贡献者，不是他而是梅耶斯以及与梅耶斯合作的迈基里夫（Majluf）呢？1961年，唐纳森在哈佛商学院，一篇工作论文提炼所观察到的事实：企业当有资金需求时候，首先依赖内部融资来解决。如果迫不得已需要外部融资时，也是优先使用债券，只当负债能力受到限制时候，才考虑发行股票。呵呵，这与梅耶斯的新融资优序理论理论的结论上几乎一致。

但是，公证地说，梅耶斯的融资优序理论具有他自己的开创性。梅耶斯也并没有否认研究缘由来自于唐纳森二十多年前的观察。不同于唐纳森的是，他使用了“信息经济学”构建了融资秩序的理论框架。此前，利兰（Leland Nayne）和派尔(Pyle David)以及罗思（Ross Joseph）等人先后在1977—1979间发表使用信息经济学理论研究信息非对称对企业财务结构决策的影响的几篇经典论文，虽然反响很大（形成了所谓的财务信号学派）。但是财务信号学派真正成为财务金融史上一面理论大旗，使信息理论正式、严谨纳入企业资本结构模型中，是在梅耶斯以及与其合作者迈基里夫创建的融资秩序理论之后。

遗憾归遗憾，但唐先生理应没有什么冤可喊——观察到的现象是存在的，而且确实具有普遍性，但未能用恰当的理论将其潜藏背后的必然性科学化和一般化——这就是他与被公认的财务学大师梅耶斯之间的区别。

唐纳森轻易止步的观察，足足让梅耶斯琢磨了二十多年，并终修成正果。

谈到财务金融学上这桩往事，厦大沈艺峰教授用了唐朝大诗人韦应物《滁州西涧》中的“独怜幽草涧边生”激赏梅耶斯的有心和用功，再贴切不过了。