中国二十年跌宕起伏的股市行情，按赚钱效应，可简单分为三类行情。

第一类是送钱行情。这类行情上涨幅度大、持续时间长，即使什么都不懂的卖菜老太婆，闭着眼睛随便去买股票，都可获得很好的收益。可惜这类送钱行情太少，中国股市二十年只出现过三次，它分别是1991年5月~1992年5月（上涨9.9倍）、1996年2月~2001年6月（上涨2.8倍）、2005年6月~2007年10月（上涨4.6倍）。不过仔细统计发现，送钱行情的时间竟高达近50%！总收益则高达128倍！全年化收益达28%！纯年化收益则可达62%。看来，只做送钱行情也是令人满意的。

第二类是赔线行情。这类行情大多数是大涨后的大调整。其特点是涨一退三，一浪更比一浪低，什么时候买入都是错误的。买入的投资者或陷入深套，或不断止损、不断亏损。这类行情是普通散户的陷井，是高手的屠宰场！统计表明，这类行情的时间也接近50%。

第三类是抢钱行情。既然是“抢”，而不是“送”，那意味着是在刀口上舔血，因此动作要快、技术水平要高，同时不能贪求过高的收益，要严格遵守止损纪律，否则极容易遭到反噬。这类行情通常是急跌后的一种反弹修正。统计诧异地发现，这类被散户极为关注的抢钱行情竟然很少，二十年中，涨幅30%以上、有价值的行情只有三次（总时间竟只有7%，总收益也只有5.8倍），而涨幅在10-30%的假突破行情则高达11次，失效率高达70%！看来，遵从趋势，在趋势反转后再投入才是投资之正道。

尽管抢钱失效率率很大，但在熊市漫漫之中，却是一道亮丽的风景，而抢钱成功多会获得一份意外的惊喜。直率的快言快语的人或会说，有钱不抢，那是傻瓜呢！

那么我们是否会面临几年难遇的“抢钱”行情呢？以下对此进行深入地分析。

沪指从2009年8月3478点下跌到今天，历时450天，下跌21%。经过前几年牛市熏陶的机构、券商、基金在年初纷纷认为，市场调整时间已很长，尽管调整幅度不大，但市盈率只有16倍，已和1995年998点、2008年1664的市盈率一样，下跌空间有限。因此，2011年指数波动很小（沪指主要在2700-3000点之间波动），是一个既缺乏趋势又无投机机会、无味的鸡肋行情年。 

然而，本人却持不同的观点。早在2011年1月3日，本人发表在科学网上的“2011年中国股市或许更疯狂”中就提出， 2011年沪指大幅下探的可能性很大，理由如下：

（1）2011年是市场公认的通货膨胀、金融紧缩的调整年，不排除其间出台一些利空消息。

（2）经过近三年宽裕流动资金的炒作，小盘股、成长股、题材股的股价已炒的很高（目前的平均价格为8元，2005年的平均价格为4元），极需要调整，而地产、金融等权重股面临着政策调整，2011年也将是一个探底过程。

（3）2011年将会运行C浪下跌。C浪是下跌最猛的浪，三角形整理向下突破的概率很大。按照三角形向下突破及C浪下跌目标，至少应下探前期低点（2319、1678）。

另外，熊市是不能使用市盈率的。从下表中可看出，按市净率折算，跌至2008年的1664点、2.2倍市净率时，本次下跌目标为2310点，如果跌到2005年的988点、1.6倍市净率时，下跌目标为1680点。

市净率比较

需要指出的是，2005年的988点是市场下跌5年的自然底，而2008年的1664点，是美国次级债引发世界危机时，受伤害最大的中国政府毅然投入4万亿产生的政策底！

由此认为，本轮行情若缓慢下跌至2310点，绝不能抄底，行情将会以时间换空间的形式在2310点附近长时间横盘筑底。当快速下跌至2310点时，或会产生一个修正性小反弹，而后迅速返回2310点附近筑底，显然，这也没有抄底价值。然而，一旦跌破2310点，向1680点逼近时，在外围3000万亿美元外国做空资金虎视眈眈的注目下，则很有可能会产生一个有很大价值的、由政府做多与自然底反转的共振行情！

按反弹至225年线2800点为例，可望获得66%的收益。显然，如若出现，则是一次难得的抢钱行情！届时可重点关注市净率较低的地产股。