这几天在想经济周期的问题，以丰富自己的认识。中国经济正在转型，新经济阶段，对固定资产投资增速的依赖正在脱钩，这也意味着解释经济变动的规律或者模型需要调整了。对于股市同样是这样。现在用行业指数来看经济，比笼统的看上证指数要有意义。基钦周期是和信贷政策相关的。如果看到习李政府上台13年是整理，主要还是承接了前政府政策惯性的软着落，14年才开始实施383计划的话，那么习李政府的朱格拉周期的第一个基钦周期是从14年正式展开，目前信贷方面属于若闭若开的状态，还没有到大宽松时间。所以这个基钦周期的预期肯定没有透支，因此股市就此要奔底去了似乎有点不通。如果把新经济与传统经济进行切割，实际上整个经济在13年就已经出现了很多好的方面。这是熊彼特大周期在起作用，这个大周期（计算机，互联网，生命科学等）目前处于新的中周期（前一个是2000年后计算机与互联网技术，无线通信技术的发展）起始阶段，主要的驱动是移动互联网技术、云计算、大数据与各个行业的结合与发酵。目前生物医药产业也可能会发酵，近期的分子诊断技术遭到热炒，但是实际上大规模的应用不论是在成本还是技术上，都还需要时间。因此目前来看，互联网信息技术的发展实际上是最大的动力。对于中国板块来讲，就上面的增量因素看，个人认为这个朱格拉周期内另一个重要驱动是先进制造业，这里面是新技术与旧行业的交融进化，因此高端装备特别是机器人，高铁，新能源技术这些也是非常大的驱动。

熊彼特周期 （经济周期的大一统理论）：
1936年，熊彼特以他的“创新理论”为基础，对各种周期理论进行了综合分析后提出的。熊彼特认为，每一个长周期包括6 个中周期，每一个中周期包括三个短周期。短周期约为40个月，中周期约为9~10年，长周期为48~60年。他以重大的创新为标志，划分了三个长周期。第一个长周期从18世纪80年代到1842年，是“产业革命时期”； 第二个长周期从1842年到1897年，是“蒸汽和钢铁时期”； 第三个长周期从1897年以后，是“电气、化学和汽车时期”。在每个长周期中仍有中等创新所引起的波动，这就形成若干个中周期。在每个中周期中还有小创新所引起的波动，形成若干个短周期。

短周期： 基钦周期
1923年英国的约瑟夫·基钦从厂商生产过多时，就会形成存货，就会减少生产的现象出发，他在《经济因素中的周期与倾向》中把这种2到4年的短期调整称之为“存货”周期，人们亦称之为“基钦周期”。

中周期：朱格拉周期
1862年法国医生、经济学家克里门特·朱格拉(C Juglar)在《论法国、英国和美国的商业危机以及发生周期》一书中首次提出。提出了市场经济存在着9～10年的周期波动。这种中等长度的经济周期被后人一般称为“朱格拉周期”，也称“朱格拉”中周期。

长周期：康德拉季耶夫周期
1926年俄国经济学家康德拉季耶夫提出的一种为期50-60年的经济周期。该周期理论认为，从18世纪末期以后，经历了三个长周期。 第一个长周期从1789年到1849 年，上升部分为25年，下降部分35 年，共60年。第二个长周期从1849年到1896 年，上升部分为24年，下降部分为23 年，共47年。第三个长周期从1896年起，上升部分为24年，1920年以后进入下降期。
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