MannKind 通过债券融资1.6亿美元.支持III期临床.此前, 公司曾经融资3,7亿美元., 那是二年前的事. 这家公司在研制吸入式胰岛素产品上算是最有毅力和耐心的企业.尽管辉瑞,礼来和诺和诺德早已放弃了开放项目,(辉瑞放弃已批准的药物,核销了27亿美元的投资损失), FDA先后二次要求补充临床数据, 几乎要重做III期床.MannKind还是没放弃,该公司的创始人,亿万富翁Alfred Mann 注入了许多个人资金,也帮助募集了好几亿美元,临床研究的费用已经超过5亿美元,真的很不容易.

但不少投资者和分析师并不看好这一产品和项目.原因是现在的预装胰岛素,已经很方便和便宜,打针的恐惧其实没有这么严重.况且吸入式胰岛素,生物利用度低,即使服用方便,也在长期安全性和疗效上以及价格上与传统方式给药有很大优势或吸引力.所以这场耗资10年10亿多的豪赌,胜算并不大. 不过随着企业债务融资的完成,FDA的态度更明朗,股票有1-2倍的回升. 也许投资者的信心也被企业的执著而感动. 这家企业坚韧不拔的精神可嘉.令人敬佩.但前景未必好.也许面子工程大于实际效果.辉瑞倒是很干脆,即使拿到批文,动用了王牌销售队伍,没有看到好转的销售业绩,干脆放弃了.认输.但在成功企业家面前,宁愿赔更多钱,也要把项目做成为止.至于商业上的成功,很难.套用一句熟语,这不是 Must Have Product, 而是 Nice to Have产品。

最终的裁判还是市场和患者. 辉瑞率先推出的那个吸入式胰岛素,最后实在因为患者不认,即使动用辉瑞销售立普妥的王牌部队也没能扭转败局, 最后只能放弃, 白白损失27亿美元. 当初从赛诺菲手里买下部分权益时还沾沾自喜, 结果赔了夫人又折兵. 市场分析没做好.