庞氏骗局的延伸​

  庞氏骗局是一个名叫查尔斯·旁兹的投机商人“发明”的，尔斯·庞兹（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗人向一个事实上子虚乌有的企业投资，庞兹故意把这个计划弄得非常复杂，让普通人根本搞不清楚，他宣称，所有的投资，在45天之内都可以获得50%的回报。而且，他还给人们“眼见为实”的证据：狡猾的旁兹把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。于是，后面的“投资者”大量跟进，庞齐成功地在七个月内吸引了三万名投资者，庞兹共收到约1500万美元的小额投资。1920年8月，庞兹破产了。庞兹被判处5年刑期。出狱后，他又干了几件类似的勾当，因而蹲了更长的监狱。此后，“庞兹骗局”成为一个专门名词，意思是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。

  庞氏骗局骗局为什么能够得逞，主要不是因为投资者很愚蠢，而是因为庞氏骗局本身是一个“融资投资计划”。为什么要投资这个“庞氏骗局”项目，因为它有诱人的“投资回报率”。人的逐利本性使得人们趋之若渴。庞氏骗局有几个特点：第一是一个融资计划，是以企业家身份搞的；第二，预期投资收益率远远大于实际收益率。它的实际投资收益率是零，预期投资收益率是50%，预期投资收益率远远大于实际收益率。第三，实际兑付给投资者的利益远远大于投资者收益。第四，最终违约，庞氏骗局结束，有人损伤严重。

  所以，符合以上四个特点的融资计划都可以称之为“延伸的庞氏骗局”。

  按照这个标准我们发现，中国的房地产也就是一个巨大的庞氏骗局。前几年的风能产业，多晶硅产业等都是明显的庞氏骗局。创业板的许多上市公司，都是一伙庞氏骗局的骗子。它们这些行业的实际回报率根本不是开始所承若的那样，套牢大量的投资者，例如中石油，宁波银行、民生银行、南京银行、北京银行、交通银行、中信银行、中国太保、中国人寿等。

  看看中国的房地产业：中国政府在本世纪以前对房地产没有完全放开，是“价格双轨制”和“投资建设双轨制”，福利房和商品房共存。这一段时间房地产商的利润比较少，房价也比较平稳。本世纪开始基本取消了双轨制，房价开始上涨。到了2008年以后五年，房价涨幅开始失控，到了现在房价在高位运行。房地产的投资收益率从房地产开始开放一路攀升，到了2008年投资收益率达到了最大。但是房地产商的智慧受到了蒙蔽，以为投资收益率还会上涨，结果2008年大量的企业借款进入房地产领域，形成了庞氏骗局的变种。

  房地产行业的庞氏骗局符合所有庞氏骗局的特征：第一，2008年以后进入房地产业的商人都有一个预期，它的投资收益率会很高，比其它行业搞；实际上当房子卖不出去的时候，当房价下跌的时候就不高，所以实际预计和现在的趋势相反。房地产商在“硬抗”。第二，为了美好的预期，许许多多的地产商在大量银行贷款，其结果将是投资收益率低于贷款额度，形成预期小于实际的客观；第三，实际兑付给银行的利益远远大于地产商的收益，地产商不堪重负；第四，地产商最终会违约，地产商还不起银行借贷和民间借贷而破产，庞氏骗局结束。

  受伤的是地产商本人和买了房子期待房子增值的大量投资者，买房者将承担房子价格下跌带来的巨大损失。地产商将承担房子卖不出去所产生的巨大的利息债务和借贷本金债务。

  庞氏骗局是市场经济的一个必然现象。也许所有参与庞氏骗局的人并不象去欺骗别人，真实目的只是获得高超的“利润回报率”，但是在市场中“利润回报率”是变化的，当利润回报率降低，而预期升高的时候去借贷，就形成变相的庞氏骗局；当故意夸大投资收益率的时候就真的成为庞氏骗局了，例如现在的许多开放基金。所以参与市场竞争的人，说不定哪天陷入庞氏骗局。例如吴英案。