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金融泡沫和华尔街精英的薪金泡沫——有感于《金融泡沫破裂,祸焉?福焉?》

已有 5107 次阅读 2008-1-19 02:18 |个人分类:美国纪行见闻(A)

金融泡沫和华尔街精英的薪金泡沫——有感于《金融泡沫破裂,祸焉?福焉?》

 

黄安年文 发表:黄安年的博客/2008118日发布

 

华尔街是世界及美国金融中心,在那里云集了大批管理和技术精英,并且获得了比其他行业高得多的报酬,尤其是高层管理和技术人员,他们的年薪加年终奖金高达百万以上,如下文所述“如今,美国雇员的薪资总额中约有十三分之一流进了金融业从业人员的腰包。” “从1947年到1977年,美国金融业从业人员的文化程度仅比美国劳动者总体平均水平略高,工资增长幅度也与其他领域的人员基本一致。”“80年代以来,金融业增加值和员工工资的增幅都要高于其他行业。这一领域员工的知识水平和受教育程度也越来越高。”“对于SAT分数、大学平均学习成绩、性别、年龄、职业等方面条件相似的哈佛毕业生而言,在金融业就业者的工资是其他领域就业者的195%。显然,进入金融业意味着工资要比在其他行业工作的同学高出近一倍。”“事实上,华尔街及整个金融业的高薪水是推动经济领域那些“赢家”行业与其他行业收入差距不断扩大的主要原因。金融业人士的薪水有时甚至超过其他行业首席执行长的工资水平。”

 

我们同时看到一个耐人寻味的现象,这些金融从业人员在薪金核武器奖金往往和金融业的业绩并不挂钩,就是说,尽管华尔街金融界不断传出一些金融界数十到上百亿美元亏损的消息,但是丝毫不影响这些金融业从业人员巨额奖金照拿。尽管一些华尔街金融从业人员文化水平不高,但是他们的年薪收入远远高于一些新加盟的知识和技术精英;尽管华尔街集中了大批管理和技术精英,但是他们并没有挽救迄今的金融颓势,没有防止金融贷款危机的出现的蔓延。道理很简单,金融风波有着自身的发展态势和规律,这种变化不是按照某种新模式、新模型、新理论来运行的,人的私欲无法量化,如果靠理论指导就能够赚大把大把的钱,那么只要学好理论,按书下海就可以挣钱了,就像多年前的传播的一则笑话一个专门讲授炒股的学者炒股输得惨,而学生则赚了。

 

去年自按揭贷款危机以来,金融泡沫日益突显,最近几家金融企业业绩不佳,大量裁员,金融危机已经浮出水面,估计用不了多时华尔街精英的薪金泡沫也行将出现。

 

 

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特写:金融泡沫破裂,祸焉?福焉?

 

华尔街日报网络中文版文  发表: 华尔街日报网络中文版/20080117

 

先是科技股泡沫的破裂,现在是房地产泡沫的破裂。而金融业和那些曾帮助吹大科技和房地产泡沫的金融从业人员的薪水看来也离泡沫破裂为期不远了。

 

同样感到痛苦的将是美国对冲基金之都──康涅狄格州格林威治火车站附近的那些宾利(Bentley)、劳斯莱斯(Rolls-Royce)、阿斯顿-马丁(Aston Martin)和法拉利(Ferrari)等名车的经销商了。不过,对总体经济而言,这可能是件好事。

 

多年来,美国金融业一直表现不俗。它是美国(还有英国)增长最快的行业之一,吸引了美国乃至全球越来越多的优秀人才。如今,美国雇员的薪资总额中约有十三分之一流进了金融业从业人员的腰包。

 

纽约大学(New York University)斯特恩商学院(Stern School of Business)金融学教授托马斯·菲利蓬(Thomas Philippon)说,从1947年到1977年,美国金融业创造的增加值占GDP的比例从2.3%增加到4.4%。在此期间,金融业从业人员总数的增长速度与此相当,而他们的文化程度仅比美国劳动者总体平均水平略高,工资增长幅度也与其他领域的人员基本一致。

 

而进入80年代之后,金融业继续保持增长势头,2005年金融业增加值占GDP的比例已升到7.7%。但该行业的工作内容和从业人员情况都发生了变化。菲利蓬说,80年代以来,金融业增加值和员工工资的增幅都要高于其他行业。这一领域员工的知识水平和受教育程度也越来越高。

 

简而言之,华尔街的银行出纳员和后勤人员越来越少,而工商管理硕士、博士甚至医学博士则越来越多。在6070年代,哈佛大学(Harvard University)的毕业生更成为律师、医生或学者的比例要高过进入华尔街的。而哈佛大学经济学家劳伦斯·卡兹(Lawrence Katz)与同事克劳迪亚·戈尔丁(Claudia Goldin)在近期对6,5001969-1992年期间的哈佛大学毕业生进行调查后表示,如今,名牌院校的大量优秀学生都涌向了金融行业。

 

1990年前后毕业的哈佛大学男生工作15年后就职于金融领域的比例约在15%左右,而1970年前后毕业的比例只有5%。对哈佛的女性毕业生而言,这个比例是从2.3%增加到了3.4%(华尔街相对而言仍是男性的世界)。

 

人才涌向金融业的趋势看来还在加速。哈佛校园报纸Harvard Crimson去年春季对2007届学生的调查显示,在求职而不是继续深造的毕业生中,有超过五分之一的男生和十分之一的女生进入了投资银行。

 

金融界的诱惑显而易见。那就是:金钱。卡兹和戈尔丁的研究发现,对于SAT分数、大学平均学习成绩、性别、年龄、职业等方面条件相似的哈佛毕业生而言,在金融业就业者的工资是其他领域就业者的195%。显然,进入金融业意味着工资要比在其他行业工作的同学高出近一倍。

 

事实上,华尔街及整个金融业的高薪水是推动经济领域那些“赢家”行业与其他行业收入差距不断扩大的主要原因。金融业人士的薪水有时甚至超过其他行业首席执行长的工资水平。芝加哥大学(University of Chicago)商学院的史蒂文·卡普兰(Steven Kaplan)写道,华尔街人士和法律从业人员对收入分配差距扩大至少应承担同非金融类上市公司的首席执行长们一样大的责任,甚至还要更高。他计算的结果是,2004年,前25位对冲基金经理人收入总额超过了标准普尔500指数成份股公司首席执行长们的收入总和。

 

的确,现代金融具有同现代科学一样的威力和创造力。借助抵押贷款证券化提供的机会,越来越多的人(通过抵押贷款)拥有了住房。由于金融工具让雇主得以免受商品价格大起大落的影响,越来越多的工人能获得稳定的工作。由于有风险投资,许多天才的发明家看到他们的梦想变成了现实。由于华尔街的“魔法”,更多的消费者获得了物美价廉的保险,或是更优厚的退休金。

 

 

但金融创新就像核裂变一样:核能能够提供没有温室气体的能源,但核武器却能毁灭这个星球。这都取决于把智慧用于何处。帮助有前途的企业融资?这对美国的繁荣至关重要。设计、销售和交易哈佛毕业生也难以完全理解的复杂的住房抵押贷款担保证券?这可能是浪费人才和资源。

 

的确,帮助风险投资家选择癌症治疗手段的哈佛大学医学专业毕业生可能会帮助数百万人,而如果直接做医生,可能只能救助几百人。但美国最大的一些金融机构在新投资领域发生的数百亿美元亏损以及一些有着博士头衔、在电脑帮助下神通广大的天才们实在自大过头的事实说明,被吸引到华尔街的一些聪明人如果进入其他行业或许能发挥更大的作用。

 

看上去,如果出现这种机会,其中的许多人都不会错过。

 

David Wessel

 

(编者按:本文作者David Wessel是《华尔街日报》专栏“Capital”的专栏作家。该专栏着重分析经济状况、以及影响全球生活的其他事件。)

 

 



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