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《投机:赌博与投资间微妙界限之历史》

已有 1695 次阅读 2020-6-15 07:28 |个人分类:书评书介|系统分类:观点评述

《投机:赌博与投资间微妙界限之历史》

武夷山

 

    2017年3月,英国牛津大学出版社出版了美国加大洛杉矶分校法学教授Stuart Banner的著作,Speculation: A History of the Fine Line between Gambling and Investing(投机:赌博与投资间微妙界限之历史)。下面摘译该书的一点点内容。

 

    造访美国的外国人经常议论美国人的投机热情。德裔记者Francis Grund(1865-1863,博主补充)声称,“美国商人是狂热的,他们对一桩事业的热衷程度与这桩事业的危险程度成正比”。“他们拿自己的家当去冒险的壮举,好比水手冒着生命危险出海;他们热衷的项目刚失败,他们就又打算进行新的投机冒险,好比一个水手在自己的船毁损后,又驾驶一艘新船出征”。......

    美国人早期投机的主要商品是土地。那时土地多得是,形态各异,从东部城市的小块已开发土地到西部人迹罕至的广大疆土;土地价格波动不已,有时是剧烈波动。......

     当代人毫不怀疑,当年的美国人在这方面与欧洲人大异其趣。化学家Robert Hare(1781-1858,博主补充)解释说,“在欧洲,房地产的价值是相对稳定的,而在这里,房地产一直属于投资品;虽然大部分房地产是非生产性的,但人们仍着眼于其未来价值而持有房地产,而对房地产未来价值的估计会有很大的变化”。......

     不久,金融资产就成为第二个庞大的投机舞台。一开始,人们投机于州政府和联邦政府为资助美国革命而发行的公债证券,后来又投机于1790年代初期销售的美国公债证券,最后,随着股票市场从共和国早期开始的不断扩张,美国人又投机于银行和其他商业公司发行的股票。James Madison(博主:曾任美国第四任总统的麦迪逊)在1791( 此前不久,美国银行首次向公众发售其股票)年抱怨说,“炒股淹没了所有其他话题”。在纽约时,他报道说,“咖啡馆永远聚集着一帮股票投机者”。Henry Lee (美国革命中的著名骑兵军官,南北战争中南方联盟总司令李将军的父亲)大约在同一时期从费城出发去弗吉尼亚州的亚历山大里亚,他发现,“我整个一路上看到的都是股票投机的景象;农业甚至女人都不能成为话题了,全部让位于股票投机这一热情追求上的不懈努力”。随着政府债券和公司股票越来越能够广泛交易,连续不断的金融投机就成为美国商业生活的常规特征。1822年,大法官Tilghman哀叹,他的同胞们多么迅速地将资金投入所有这些新公司。“不幸的是,我们美国人当中流行着一种病态的投机精神,导致某些没有足够偿付能力的人都投资于各种各样的项目,希望一旦股票升值了就抛售”。他痛惜的是,“这些投资性购买造成了很多恶性后果”。

 

    博主:Stuart Banner教授已经发表过多部著作,包括:How the Indians Lost their Land(印第安人如何丧失了家园), American Property (美国财产), The Death Penalty(死刑), Possessing the Pacific(拥有太平洋), Who Owns the Sky?(谁拥有天空?), Anglo-American Securities Regulation(英美式的证券监管), The Baseball Trust(棒球托拉斯),等等。 




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